Економісти оцінили, скільки Росія ще витримає фінансування війни

Коли російський наступ на Київ у 2022 році провалився, чимало українців чекали швидкого краху російської економіки. Логіка здавалася залізною: війна коштує надзвичайно дорого, а російська економіка технологічно відстала й порівняно невелика. До того ж Захід відреагував жорстко — від’єднав низку найбільших російських банків від SWIFT, заморозив частину золотовалютних резервів, запровадив масштабні санкції. Проте цих заходів виявилося недостатньо, і російська економіка досі витримує навантаження війни.

Детальний розбір того, як саме це відбувається, представили автори дослідження воєнної економіки Росії від GROWFORD Institute — доктори економічних наук Тетяна Богдан, Костянтин Швабій та економіст Михайло Джус. Презентація дослідження була закритою. Дослідники проаналізували доступні дані про російську економіку на трьох рівнях: макроекономічному, бюджетному та монетарному.

Для України ці висновки мають цілком практичне значення. Якщо російські фінансові резерви справді мають межу, то від неї залежить і здатність Москви утримувати інтенсивність бойових дій, і обсяги соціальних виплат, якими Кремль купує лояльність власного населення. Водночас навіть обмежені ресурси дозволяють Росії підтримувати війну довше, ніж очікувалося на початку повномасштабного вторгнення. Тому питання не в тому, чи закінчаться гроші, а в тому, коли саме це станеться і які чинники здатні прискорити цей момент.

Автори дослідження вивчили, як війна фінансується з бюджету, що відбувається в монетарній сфері та які макроекономічні тенденції стоять за офіційною статистикою. Саме від цих трьох складових залежить, скільки ще Москва зможе покривати воєнні видатки без критичних розривів.

Підсумок: дослідження GROWFORD Institute дає холодний, позбавлений ейфорії погляд на російську воєнну економіку. Санкції та втрати не зруйнували її автоматично, але й не зробили безмежною. Розуміння реальних фінансових можливостей Росії — це основа для тверезого планування і підтримки України на довгу дистанцію.